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【經濟日報╱梁瓊如】
以「強聯結」作為鞏固價值優勢的創新策略中，又以併購的強度為最大、關係最為緊密。但併購也是強聯結策略中難度最高、投資金額最大的決策，成功的併購是企業版圖迅速擴充的捷徑，但失敗的併購卻也常常成為拖垮整片江山的主因。其中奧妙究竟為何？
出資的併購公司常以統治者之姿，迫不急待撤換被併購公司經營高層，由併購公司空降執行長來接管、發布大一統的新組織架構、裁員並整合被併購公司業務，目的當然是期望兩家公司資源整併融合為一體後發揮綜效，但此種行之有年，近乎標準程序的併購方式，卻擋不住失敗案例愈來愈多的趨勢。
成敗關鍵在於併購後如何正確對待被併購公司的關鍵資源及關鍵流程。關鍵資源宛如種子，關鍵流程卻好比是農夫將種子栽植成大樹的高超技巧。回歸到原始初衷，試問當初吸引我方不惜出重金，最想買下的是什麼？是想買我方欠缺的稀有樹種的種子？還是想買農夫栽種的高超技巧？
倘若答案是只想買欠缺的種子，而我方擁有自行栽植的能力，將原來耕種的農夫資遣，只留下新購入的種子並完全納入我方土地就成為必然。此時傳統「整合」併購對象的標準併購程序，失敗機率不算太高。
倘若答案相反，吸引我方的是對方農夫將新品種栽植成功的高超技巧，此時留下種子，撤換原來農夫的併購策略，離失敗就只有一步之遙。取得種子而無法自行栽種成大樹，宛如買到一座無法運作營運的空城，嘗試活絡空城而不斷加碼挹注資金，常是拖垮江山的主因。
此時最適併購策略應該「不整合，維持獨立」，只換耕種地的所有權，而不換耕種的農夫。應設法留下讓整座城池活絡的居民，並確保如常運作，而非趕走原班人馬只留空城。因此不但要讓原來的農夫可以充分發揮高超技巧，還應積極將原有的關鍵流程小心翼翼保留，並且讓我方也有機會學習此種高明技巧。如此一來方有機會達到以併購建立強聯結的目標。
若吸引我方併購的主因是關鍵流程，傳統的併購觀念及做法顯然不盡適用，建議可考慮採用「結盟式併購」的做法。「結盟式併購」的概念基本原則就是「不整合，維持獨立」，此概念與傳統併購大相逕庭。將被併購的公司當成強聯結的夥伴，不但讓被併購公司維持原來獨立運作的情況，甚至應避免破壞原有結構，只用財務股權的聯結確保強聯結的強度、密度及持續度。
（作者是台灣科技大學創新策略規劃辦公室執行長）
【2010/06/04 經濟日報】
以「強聯結」作為鞏固價值優勢的創新策略中，又以併購的強度為最大、關係最為緊密。但併購也是強聯結策略中難度最高、投資金額最大的決策，成功的併購是企業版圖迅速擴充的捷徑，但失敗的併購卻也常常成為拖垮整片江山的主因。其中奧妙究竟為何？
出資的併購公司常以統治者之姿，迫不急待撤換被併購公司經營高層，由併購公司空降執行長來接管、發布大一統的新組織架構、裁員並整合被併購公司業務，目的當然是期望兩家公司資源整併融合為一體後發揮綜效，但此種行之有年，近乎標準程序的併購方式，卻擋不住失敗案例愈來愈多的趨勢。
成敗關鍵在於併購後如何正確對待被併購公司的關鍵資源及關鍵流程。關鍵資源宛如種子，關鍵流程卻好比是農夫將種子栽植成大樹的高超技巧。回歸到原始初衷，試問當初吸引我方不惜出重金，最想買下的是什麼？是想買我方欠缺的稀有樹種的種子？還是想買農夫栽種的高超技巧？
倘若答案是只想買欠缺的種子，而我方擁有自行栽植的能力，將原來耕種的農夫資遣，只留下新購入的種子並完全納入我方土地就成為必然。此時傳統「整合」併購對象的標準併購程序，失敗機率不算太高。
倘若答案相反，吸引我方的是對方農夫將新品種栽植成功的高超技巧，此時留下種子，撤換原來農夫的併購策略，離失敗就只有一步之遙。取得種子而無法自行栽種成大樹，宛如買到一座無法運作營運的空城，嘗試活絡空城而不斷加碼挹注資金，常是拖垮江山的主因。
此時最適併購策略應該「不整合，維持獨立」，只換耕種地的所有權，而不換耕種的農夫。應設法留下讓整座城池活絡的居民，並確保如常運作，而非趕走原班人馬只留空城。因此不但要讓原來的農夫可以充分發揮高超技巧，還應積極將原有的關鍵流程小心翼翼保留，並且讓我方也有機會學習此種高明技巧。如此一來方有機會達到以併購建立強聯結的目標。
若吸引我方併購的主因是關鍵流程，傳統的併購觀念及做法顯然不盡適用，建議可考慮採用「結盟式併購」的做法。「結盟式併購」的概念基本原則就是「不整合，維持獨立」，此概念與傳統併購大相逕庭。將被併購的公司當成強聯結的夥伴，不但讓被併購公司維持原來獨立運作的情況，甚至應避免破壞原有結構，只用財務股權的聯結確保強聯結的強度、密度及持續度。
（作者是台灣科技大學創新策略規劃辦公室執行長）
【2010/06/04 經濟日報】
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